改革红包不断，国庆行情持续——非银行金融行业周报20190915( 五 )_来源：湘怀看非银央行降准惠及实体

亚太地区新兴经济体的保险保障缺口绝对值最大，中国等新兴市场保障型产品前景良好。再研究院与伦敦经济学院联合发布的报告指出，亚太地区新兴经济体的保险保障缺口绝对值最大，达到4560亿美元，占该地区保障缺口总额近80%。该报告指出，与发达经济体相比，亚太地区的新兴国家或地区的三大主要风险（自然灾害、死亡与医疗支出）的保险保障水平仍然明显较低。我们认为，对比国内上半年各险企的NBV的增长情况来看，加强保障型产品销售能显著提高险企NBV及内含价值，提高险企长期估值中枢及盈利预期。

职业年金入市制度完善，增加保险公司可投资资金规模。截至8月，包括中央国家机关事业单位、31个省区市以及新疆生产建设兵团在内的全国33个职业年金项目中，已有29个完成了受托人资格招标、21个完成了投管人资格招标。我们认为目前已有十地的职业年金进入了投资运作，预计绝大部分省份的职业年金今年底或明年上半年都将相继投入运作，届时将给资本市场带来可观的长期资金。保险资金可投资规模增加，一方面加大了保险公司投资端压力，另一方面提高了保险公司未来长期投资收益的规模，长期看，增厚保险公司利润及业绩。