老板电器中报现金流净额降4成行业低迷北向资金减持( 三 )_：老板电器中报现金流净额降4成行业低

爱建证券9月9日发表研报《行业景气现低迷,增速换挡仍优质》（研究员：张志鹏）称，在行业发展低迷时期,老板电器业绩逆势稳增,自身经营状况较好,并且公司积极应对市场竞争,不盲目激进,稳中求进资质仍优。此外,房地产下跌趋势已在逐步收窄,地产回暖给厨电带来的正效应预计在三季度反映到基本面。基于以上,我们仍然看好公司的中长期发展,预计公司2019、2020年EPS分别为1.68元和1.84元,对应PE14倍、13倍,评为“推荐”。

西南证券9月10日发表研报《行业降幅收窄,龙头地位稳固》（研究员：龚梦泓）称，目前行业降幅收窄,老板电器龙头地位稳固。厨电需求放缓,竞争加剧,以及电商和工程渠道增加带来回款效率的下降,致使公司经营性现金流净额显著减少。受益于房地产精装修政策,公司加深与地产厂商的合作,工程渠道销售额同比增长80%。公司积极探索新零售模式,与橱柜公司、家装公司深入合作,拓展新渠道网点,激发家装市场活力。预计 2019-2021年 EPS 分别为 1.72元、1.90元、2.11元, 维持“增持”评级。

此外，现金流量表显示，老板电器上半年经营活动产生的现金流量净额中，销售商品、提供劳务收到的现金36.08亿元，较期初减少6.81亿元；购买商品、接受劳务支付的现金15.16亿元，较期初减少2.15亿元；支付给职工以及为职工支付的现金3.55亿元，较期初增长474.15万元；支付税费4.03亿元，较期初增加1033.96万元。