东吴纺服 | 高端品牌的稳健增长将如何带来绝对收益机会( 二 )_来源：纺服新消费马莉团队1高端品牌的

从未来的发展空间来看：经营管理上各个环节的持续提效将带来持续增长，这正是地素时尚自18年初以来在零售环节持续强化带来了连续5个季度的同店高增长给我们的启示；依靠多年对于产品与品牌持续且专注的投入，在细分行业迎来需求爆发的时候占据绝对领先的竞争地位，催化快速增长，这是比音勒芬为资本市场呈现的成功案例；利用业已形成的渠道与品牌运营能力，持续引进切合市场需求的稀缺品牌，这也正是歌力思为我们展示出的产业前景，Ed Hardy与IRO的强劲表现印证了这一点，比音勒芬也在积极孵化度假休闲市场以追求新的增长点。

从投资视角来看，歌力思、地素时尚、比音勒芬当前的投资性价比突出。基于市场认知偏差，在经济环境与消费环境承压的当下，市场给予这些优质高端品牌极低的估值水准，结合这些品牌的业绩稳定性，投资的风险收益比优异。即使市场的估值无法充分修复，这些标的凭借3%-5%的股息回报与10%+的业绩增速，预计也将给投资者带来不错的基础收益；若通过业绩持续的稳健增长让市场偏见有所改观，那么这些标的有望回到20X上下的估值区间，弹性将十分可观。

此外，板块的其他投资主线还分布在：