一线 | 专访华山资本创始合伙人杨镭：逆周期是我们的投资策略_腾讯《新闻》一线纪振宇9月15日发自硅

腾讯《新闻》一线纪振宇 9月15日发自硅谷

2018年以来，对于几乎所有风投来说，都面临着严峻的市场环境：人工智能概念降温、自动驾驶遭遇落地尴尬、5G尚未成熟，另一方面，许多基金已临近退出期，面临业绩回报的压力。华山基金创始合伙人杨镭在2019年硅谷高创会期间，接受腾讯新闻《一线》采访时表示，坚持专注于初创公司的成长性以及把握行业的发展趋势，是在创投行业出现周期性变化时，实现平稳过渡的秘诀。

作为一名有着近30年创投行业经验的人士，杨镭表示，近些年来，创投行业与过去相比，发生了很多的变化，由于市场上流动性充裕，初创公司在上市退出前的周期更长，融资轮次更多，从A轮甚至一直到G轮，这在过去很多经过一轮融资便进行IPO的时代是不可想象的，同时，大量的资金涌入的同时，也涌入了大量的人。与过去只有很少一部分专业人士从事风险投资相比，近年来风险投资行业的机构数量和人员规模也越来越多，在资金和机构的追捧下，投资标的的估值也水涨船高。