一线 | 专访华山资本创始合伙人杨镭：逆周期是我们的投资策略( 二 )_腾讯《新闻》一线纪振宇9月15日发自硅

在这样的行业趋势下，杨镭认为，这给投资人提出了更高的专业要求，那就是如何在面临更为复杂的市场环境下，甄别出真正具有价值的初创公司，而不追求扎堆、炒热点，对此，杨镭表示，华山资本有着自己一套独特的投资策略，他称之为“逆周期”或是“滞后周期”投资策略。

具体来说，就是并不盲目追逐当下市场热点，而是关注企业自身成长价值，杨镭说，在过去两年自动驾驶概念最火热的时期，华山资本也对许多家相关的初创公司进行了尽调，但最终并没有投资该领域的任何一家公司。

杨镭介绍说，华山资本所投的初创公司，或许并不是当下最热门的“明星公司”，但却在随后展现出增长的潜力，这样的例子包括最终被亚马逊以10亿美元收购的游戏视频直播平台Twitch，以1亿多美元估值水平进入，如今估值已经超过60亿美元的图形引擎公司Unity，以及被英特尔收购的芯片制造商Movidius等。

杨镭表示，华山资本一般不介入过早期的项目，一般投资于B+轮以后的成长期企业，单笔投资额在1000至3000万美元，这样的做法也反映了华山资本的投资理念，即在公司表现出一定的成长性，同时行业的趋势也已经有所眉目的时期进入。这是考虑到追逐高成长性的同时，控制好投资风险达到的一种平衡。