一堂趣味横生的投资者教育课！《股东来了》收官，国泰君安夺冠，背后有哪些故事( 三 )_：一堂趣味横生的投资者教育课！《股东

在最后的总决赛中，国泰君安队与中泰证券队就“提高资本市场违法违规成本，应该更侧重追究民事责任还是行政和刑事责任？”展开辩论。

国泰君安队认为，侧重追究行政、刑事责任，更能提高资本市场违法违规的成本。行政处罚精准高效，司法惩戒更为有力，两者互为补充，“早发现”“严惩戒”，引导市场主体知敬畏、明底线，让市场后来者“不敢违、不能违、不想违”，才能更好的保护投资者的合法权益，维护资本市场稳定健康发展。

首先，行政监管处罚更为精准全面、及时高效。而投资者除非自身利益受损，否则很难主动发现违法违规行为。2018年证监会共做出行政处罚决定310件，罚没款金额106.41亿元，市场禁入50人，平均结案用时133天，有力维护了资本市场运行秩序。贝卡利亚在《论犯罪与刑罚》中说：“处罚越是迅速和及时，就越是公正和有效。”相较于普通民事诉讼动辄以年为单位，行政处罚更为及时高效。

其次，司法惩戒相对于承担民事赔偿责任，更具有威慑力，与行政处罚互为补充。万福生科、绿大地、欣泰电气均因IPO欺诈发行，上市公司董事长不仅被证监会处以罚款，终身市场禁入外，还被移送司法机关，判处有期徒刑。曾经风光无限的上市公司董事长，如今沦为阶下囚，令人无限唏嘘。