华安上证180ETF投资价值分析——指数基金产品研究系列报告之八( 九 )_来源：申万金工速递本篇报告我们将讨论

我们统计自2009年以来上证180指数的估值走势，截至2019/9/6，指数市盈率、市净率分别为10.78倍、1.33倍，分别位于历史48%、32%分位数，处于历史相对较低水平。

与沪深300、中证100两条跨市场蓝筹基准指数相比，上证180的估值水平、估值分位数均处于相对较低水平。截止2019/9/6，沪深300的市盈率、市净率分别为12.12倍、1.50倍，中证100的市盈率、市净率分别为11.24倍、1.41倍。

上证180成分股以经营稳定的蓝筹股为主，现金分红金额较为丰厚，截止2019/9/6，上证180指数最近一年税前现金分红总额达到6166亿元，股息率为2.29%，高于沪深300指数2.11%的股息率水平。

上证180指数经营业绩表现稳定，指数最近3年净资产收益率均保持在11%以上；营业收入也连续增长，最近3年年报的营收增长率分别为2.85%、13.05%、12.23%；指数净利润在2016年报出现微幅下滑，之后连续两年恢复增长，增长率分别为12.35%、6.68%。

华安上证180ETF投资价值分析——指数基金产品研究系列报告之八( 九 )