伦交所拒绝港交所“求婚”，互补并不等于合适( 三 )_：伦交所拒绝港交所“求婚”

但，现实总是比理想来得更为骨感。在港交所提出要约后仅仅两天，9月13日，伦交所就坚决拒绝了前者的“求婚”，并且给出了充分的理由，具体包括：港交所要求伦交所放弃收购路孚特的要求与自身战略转型的初衷不符；港交所提出的“四分之三换股加四分之一现金”的交易架构不具吸引力；此次交易将面临欧美等多个监管机构在内的全面审查，具有高度不确定性等等。

过去十多年，跨国交易所合并案例并不在少数，只不过成功的很少，大多数以失败告终。2011年，德交所与纽约泛欧交易所合并成全球最大交易所，但最后遭到欧盟否决。理由是，基于对衍生品交易的市场界定，二者合并以后将独揽欧洲交易所买卖衍生品市场90%的份额和30%的股票交易份额，形成“准垄断”的局面。

但对形成垄断的顾虑并不是全部原因，对于跨区域的交易所合并而言，金融连锁风险也是监管者必须考虑的重要问题之一。二者的标准、风控和法律、市场环境等都存在巨大的差异，如果磨合不好，很可能会出现1+1