绿专资本：金嗓子香港上市4年市值缩水8成问题出在哪里( 三 )_：绿专资本：金嗓子香港上市4年市值缩

金嗓子表示喉片收入的增长，主要得益于上半年对全国渠道的重塑，公司两票制渠道优化显出成效。2017年开始全国铺开的医药行业“两票制”，对医药行业传统的销售体系造成了冲击，金嗓子也没能例外。该公司原有的三级经销体系已不能适应新的要求。

多元化折戟

对喉片这一单一产品的重度依赖，金嗓子显然也能认识到始终存在的风险。2014年-2018年，金嗓子喉片产品的年销量维持在1-1.2亿盒之间，这从某种程度上反应出喉片产品的市场需求瓶颈。金嗓子另一款食品喉宝，难堪重任。喉宝产品2005年就已开始上市销售，如今年销售额仍只是在5000万元左右。

金嗓子将目光投向了有更大市场的饮料行业，依托公司在润喉方面的长期积累，选择了草本饮料这一细分市场，于2016年推出了金嗓子植物饮料，以“清清嗓子，让世界听我的!”为广告语大规模推广，并赞助了蒙面唱将猜猜猜等热门综艺节目。大手笔的投入，并未收到预想的效果。

当年，金嗓子录得归母净利润1.03亿元，同比下降33.4%，主要原因就在于植物饮料业务产生亏损。因为植物饮料的推出，公司“其他产品”收入在2016年大幅提升143.2%为4450万元，随后，持续下滑，到2018年仅有1210万元。在天猫超市金嗓子植物饮料的月销量不到500件。

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