溢价收购贝拉米，蒙牛乳业走险棋

2019-09-18

作者/华盛学院Jay

2019年9月16日，蒙牛乳业（02319）发布公告称，建议以12.65澳元每股的价格收购澳洲奶粉品牌贝拉米的全部股份，在此次计划中蒙牛预计支付的总对价不超过14.6亿澳元（约78亿港元）。据悉，贝拉米是一家在澳洲上市的高端及超高端婴幼儿配方奶粉生产商，在近年澳洲奶粉的海淘代购风潮中销量火爆，还邀请了孙燕姿为其代言。

资料来源：贝拉米官方网站，华盛证券

消息发布当天，蒙牛股价下跌2.27%，而恒生指数仅跌0.87%，超越大盘的跌幅至少说明，市场对蒙牛本次的计划收购并不看好。原因或与被收购对象贝拉米的经营困境、以及高溢价收购有关。

行情来源：华盛证券

高溢价收购困境中的贝拉米的合理性？

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