【海通金工】华泰柏瑞中证科技100ETF投资价值分析( 五 )_来源：海通量化团队1中证科技100指数投

3. 成长能力

科技类公司的第三个属性是需要具备成长性。一个保持研发投入的公司，最终目的就是能够在未来产生稳定增长的收入或者现金流。常用的衡量一个公司成长能力的指标包括，净利润增长率、扣非净利润增长率、营业收入增长率、毛利增长率以及经营活动现金流量增长率。

一个公司是否具备成长性，最终还是要归结于其过去一段时间取得的财务绩效。虽然企业的成长离不开自身的流动资本、长期资本以及研发费用的投入，但在指数的实际编制过程中，并没有选择从这个角度去衡量企业的成长能力，而是仅从财务绩效结果去定义企业是否具备成长性，故采用了营业收入和现金流量的增长作为成长性指标。之所以采用现金流量的成长性，主要原因是对于科技类企业，研发费用的投入与其融资约束密切相关。如果没有足够的现金流作为保障，研发活动很可能随时终止。

1.3

指数编制方案

指数基日和基点

中证科技100指数以2014年6月13日为基日，以1000点为基点。