招商银行杨奕：刚兑之下，居民理财有哪些新趋势？( 二 )_2019银华基金杯新浪银行理财师大赛由新

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关键词：资管新规

问题：资管新规已经颁布一年有余，在打破刚兑的大背景下，居民理财有哪些新趋势？

理财师杨奕：简单说说新规后我给客户都安排了哪些资金规划。

第一，固定收益理财向净值型理财转化，这是客户最容易接受以及转化资金最多的资产类别。首先，两者的投资标的比较相似，开放期也比较类似；其次，采用市价法估值的理财产品比摊余成本法估值的理财产品波动较大，在债券市场有行情的时候更容易捕捉到投资机会，产品表现更好；再次，净值型理财设计通常在开放期不赎回可以连续计息，免去了固收理财到期之后和起息之前的没有利息的“空档期”；最后，净值型理财在客户风险承受能力的范围内让客户学会理解产品的收益和风险相关属性，增加投资知识。

第二，非标资产向债券基金和对冲基金转化，购买非标资产的客户的风险承受能力本来就高于购买理财的客户，希望获取的预期收益较高。债券型基金一方面可以增加杠杆博取更多的票息，另一方面还能通过交易型策略低买高卖赚取差价，同时还能配置部分股票资产增强收益，操作相对更灵活。对冲基金对客户来说是一种新的投资方式，但零敞口的对冲基金相对风险比股票型基金更低。无论债券还是对冲，开放期都相较于非标资产更多，灵活性更强，而且起点比非标信托要低，更利于分散配置。