在这个破发是常态的年代，这家公司凭什么能开盘上涨？( 三 )_：在这个破发是常态的年代

盈利困境

今年真正成为资本市场黑马的科技企业并不是 Cloudflare，而是 4 月上市的 Zoom。

虽然它们所做的产品截然不同，但这两家公司其实有不少相似之处。比如它们都瞄准企业市场、都采用「免费试用，付费增值」的 freemium 模式……唯一的不同在于，Zoom 已经盈利，Cloudflare 的亏损却在不断扩大。

Cloudflare 目前为超过 2000 万个网站提供服务，其中付费的只有 7.5 万，转化率低得惊人。过去 3 年里，它大力推动付费产品的销售，使付费用户的数量从 2016 年底的 3.5 万增加到了现在的 7.5 万，每年消费超过 10 万美元的大客户数量也从之前的 95 家增长到了 408 家。

付费用户的扩大并没有改变亏损的现实。从 2017 年到 2018 年，Cloudflare 的收入从 1.35 亿变至 1.93 亿，增长了 43%，与此同时，它的亏损却从 1070 万扩大到 8720 万美元。越来越大的名气和免费的商业模式使 Cloudflare 不得不承受巨额运营成本，规模越大，亏得越多。