无敌黄金连股神都击败了多头骄傲了吗？( 四 )_：无敌黄金连股神都击败了多头骄傲了吗

有分析认为，巴菲特的投资主要分为以下三大类：货币投资、非生产性投资和生产性投资。其中，黄金属于非生产性投资。这一类投资的最大特点，或者说缺陷，就是其盈利只能依靠买卖。当其他投资者以高于买入价的价格收购你手上的黄金时，你才能获利，白银和铂金也是一样的情况。

相比之下，货币资产包括储蓄账户存款、货币市场基金和债券等多种资产类别，市场流通量大、交易机会众多。而生产性资产，如股票，不仅自身可以升值，其衍生品也具有一定的价值（比如股票产生的股息收入）。

事实上，在这三类资产中，巴菲特最偏爱的是生产性资产。截至去年，伯克希尔哈撒韦公司拥有逾60家子公司，总价值约为1760亿美元。另有数据显示，伯克希尔哈撒韦公司对货币资产的投资额也一度高达1160亿美元，投资对象大多数为美国短期国债。分析认为，虽然国债和货币市场基金投资回报比并不高，但胜在流动性强，这能让巴菲特稳定地积累现金储备。

为了证明自己对黄金的看法没有错误，巴菲特曾经举过一个经典的投资案例：

同一时间，同样的资金，投资于世界上所有的黄金（当时的总价值约为9.6万亿美元）和投资与同等价值的生产性资产，随着时间流逝，我们会看到什么？如果你把钱投资到农田，那么这可以创造2000亿美元一年的收入，如果投资在油井，那么赚得可就更多了。可是黄金呢？只要一直没人买你手上的黄金，你就看不到它的价值。