李奇霖：明年二季度或是MLF利率下调窗口( 四 )_：首席对策丨李奇霖：明年二季度或是ML

第一财经：您觉得有可能继续宽松，或者说继续降息的空间还是多大？我指的是美国这块。

李奇霖：至少年内我个人感觉可能有1到2次。

（MLF缩量续作实际上已反映央行态度）

第一财经：中国央行的MLF缩量续做，但是它整体的一个利率不变，现在看是出于一个什么样的考虑？

李奇霖：中国这一块因为货币政策更多的强调以我为主，虽然有国际收支平衡的考虑，但更多的还是考虑国内的物价就业等等一系列问题。那么在这样的一个趋势之下，你会发现通胀压力实际上确实是会掣肘货币政策，那么这是其一；其二整体上来看，你会发现在“房住不炒”的一个基调之下，那么如果跟随去降息，跟随去宽松，无疑会助长全社会对房价上涨的预期，进而可能会对资产价格的泡沫有一个进一步的助推作用。那么对此我相信央行也是比较谨慎，所以我们货币政策相对来讲还是坚持以我方为主，考虑更多的结构性的问题，所以采取了一个相对来讲没有跟随宽松的一个措施。MLF缩量续作，实际上就反映了央行它对宽松的措施，至少来看它是对市场的宽松预期来看是一个当头一棒。那么MLF的操作也进一步就反映出他对宽松实际上是不太感冒的，因为此前市场它可能都会觉得MLF利率降了之后，那么才能带动LPR利率降，那么现在央行似乎是不认可这样的一个方式的，央行还是希望银行能够自己自主去降LPR的报价，进而达到降低融资成本的一个目的，那么这实际上是希望银行能够把它的利润让给实体，是这么一个政策考量。