银行冠华|理财子公司净资本新规：存量稳过渡，鼓励标准化( 二 )_来源：大话金融作者：邱冠华、梁凤洁、

1、理财子公司净资本监管框架落实。

新规提出理财子公司应持续达标的两个监管要求：①净资本≥5亿元人民币，且净资本/净资产≥40%；②净资本/风险资本≥100%，其中风险资本主要由自有资金投资和理财资金投资通过风险系数加权得到。推测第一个指标较容易达标，第二个指标则通过净资本限制了理财非标规模。

2、监管思路与同类型资管保持一致。

理财子公司净资本新规与对信托公司和基金子公司的监管思路基本一致，均以净资本限制资产管理业务规模。不同之处在于：①净资本最低门槛方面，理财子公司要求更高；②风险系数方面，理财子公司标准化资产风险系数较低，而非标债权和未上市股权的风险系数要求较高。

3、净资本新规鼓励投资标准化资产。

表现为：①自有资金不允许投资非标资产。②理财资金投资同业、债券、股票、公募基金等标准化资产的风险系数为0，鼓励标准化投资；相较而言，非标债权风险系数为1.5%-3.0%，未上市股权为1.5%，非标准化衍生品、商品、另类资产为1.0%，新规通过净资本限制此类业务的规模。

银行冠华|理财子公司净资本新规：存量稳过渡，鼓励标准化( 二 )