【兴业金工于明明徐寅团队】关注浦银安盛睿智精选A，偏股主动型基金仓位上调( 六 )

2019-09-22

在得到基金于各资产风格和行业上的近似比例后，根据此比例来分解基金超额收益率，进一步，我们将基金相对业绩基准的超额收益分解为风格配置带来的超额收益与风格内选股带来的超额收益：

其中，Rt为t期基金的收益率，Benchmarkt为t期基准的收益率，FStyleReturnt 为t期回归拟合的风格因子收益。因此，等式左边为t期基金超越业绩基准的收益率，等式右边分为两部分，第一部分为t期基金超越其所选风格的收益率，可以用来指代基金在风格内的选股能力；第二部分为其所选风格超越业绩基准的收益率，可以用来指代基金进行风格配置的能力。

模型结果显示，基金经理近期较为偏好大盘成长风格，2019年之后选股能力较为突出。

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