【兴业金工于明明徐寅团队】关注浦银安盛睿智精选A，偏股主动型基金仓位上调( 七 )_来源：XYQUANT报告摘要浦银安盛睿智精

1.5.2、Brinson业绩归因

Brinson认为基准和组合在每支资产上的回报率不同，恰好代表了组合在其上的选股能力，而基准和组合在所有资产上的权重不同，代表了组合对基准的配置择时，而由此带来的收益则代表了组合的配置能力。

Brinson将回报按照选股和配置这两个维度划分为四个象限。象限(1)表示基准收益（Benchmark Return）。象限(2)表示基准和配置的收益（Benchmark and Timing Return）。这里象限(2)的收益并不单表示了择时的收益，而是按照基准加以主动择时的综合收益。配置是指相对于基准，以提高收益和/或降低风险为目的，在资产类比的标准权重上战略地降低或提高它的权重，择时表现了相对于基准回报的增量回报。象限(3)表示基准和选股的收益（Benchmark and Security Selection Return）。同样地，这里象限(3)的收益并不单表示了选股的收益，而是按照基准加以主动选股的综合收益。选股是在一个资产类别中进行主动投资选择，我们将其定义为投资组合的实际资产类别收益率超过这些类别的被动基准收益率，并由标准的资产配置权重进行加权。象限(4)表示该期间基金总额的实际收益(Actual Portfolio Return)。这是主动进行择时和选股的实际结果。