曾成功预测次贷危机的“大空头”，这次他又有新观点了( 四 )_还记得那部火遍全球的电影《大空头》吗

在我看来有三个原因：1. 大多数主动型基金经理无法持续跑赢大盘是ETF等被动型基金最好的广告词。许多主动投资的基金经理未能跑赢市场，相对于ETF等指数基金，他们往往还收取更高的管理费用，这让他们的基金变得更加难看。今年即便是伯克希尔哈撒韦的表现也大幅落后于标普500指数，在今年早些时候的一次采访中，巴菲特就说过，伯克希尔的表现可能不会优于指数太多。

2. ETF降低了投资指数的成本。3. 此外，还有一股力量加速了这个趋势。证券经纪业务收入已经开始从佣金转向财富管理，也就是说，这些专家们更倾向于收取年度理财顾问费，而不依赖客户日常交易的佣金了。

财富管理专家们会告诉客户，不要再为选股烦恼了，购买ETF可以让你的投资一下子配置几百支股票，风险足够分散，业绩还往往能跑赢天天埋头研究股票的大部分专业投资人。从前寄希望于客户频繁交易的证券经纪人，现在淡定了很多，他们现在可以向客户收取年度顾问费，只需要去配置一些被动型基金。ETF对于经纪行业来说，是个天才的发明，这可是更稳定的收入，干的活也少了许多，更棒的是客户承担的风险也小了。另外，一些成熟市场形成了一种偏见，交易股票的散户被认为是“穷人”，因为这是一种低生活质量的行为。这一系列原因共同推动了ETF行业增长。