佳禾智能IPO路漫漫耳机ODM毛利率连年低飘受质疑( 二 )_：佳禾智能IPO路漫漫耳机ODM毛利率连年

但这并不能对冲声学行业竞争压力增大、毛利率降低的事实。

据招股书显示，佳禾智能毛利率逐年降低。报告期内2015年-2018年（1月-6月），公司的主营业务毛利率分别为21.63%、20.93%、18.28%、16.00%，呈明显下滑趋势。

佳禾智能的核心产品有二：蓝牙耳机、有线耳机。报告期内，2015年-2018年（1月-6月）蓝牙耳机的毛利率分别为23.40%、22.86%、19.98%、15.08%，逐年呈下滑状态。有线耳机的毛利率分别为17.19%、17.20%、13.60%、17.45%。

2015年到2019年，全球耳机市场稳速增长，耳机行业正在由有线到无线（蓝牙）耳机发展，蓝牙耳机占比增高的同时整个行业产品逐步走向智能化。

近年，苹果推出无线蓝牙智能耳机Airpods，引领了行业无线化潮流。据统计，2016年智能耳机市场规模达到25亿美元。据统计，2016年6月美国的蓝牙耳机占比为17%，但销售额却达到54%。

佳禾智能IPO路漫漫耳机ODM毛利率连年低飘受质疑( 二 )