特朗普持续炮轰鲍威尔，但利率并不全是美联储说了算( 三 )_汇通网讯——上周

加州大学戴维斯分校（University of California at Davis）经济学家艾伦·M·泰勒（Alan M． Taylor）和旧金山联邦储备银行（Federal Reserve Bank of San Francisco）经济学家奥斯卡·乔达（Oscar Jorda）的一项新研究得出了上述结论。他们研究了1955年至2018年四个主要国家的利率：美国、日本、德国和英国。他们发现，“利率的设定受到政策制定者无法控制的因素的驱动。”经济学家们补充称：在本文中，我们表明，全球力量决定了中长期利率走势。

美联储很重要，但它不是万能的。

经济学家们将大约40%的利率变化归因于中央银行的深思熟虑的政策决定，其余的60%则归因于各种长期因素。经济学家们认为，要理解利率和信贷状况，需要一个全球视角，而不是通常认为的国内视角。

尽管他们并没有说明这些因素可能是什么，但可信的选项包括：高通胀和低通胀、人口变化、储蓄投资行为变化、技术变革、新兴市场崛以及大规模的全球资本流动。

经济学家的研究或许可以表明，无论特朗普如何指责鲍威尔，美联储的利率决策可能都无法随他的心意改变，因为这或许是被各种长期因素所决定的。