罗刚：医疗健康行业空间巨大，创投机构掘金三大细分领域( 三 )_2019年9月18-19日

下面是2018年医疗行业的风险投资加以笔数和私募股权投资规模，笔数增长达到696笔，有173亿美金的融资规模。

这是麦肯锡做的一个调研，对于中国医疗市场投资环境和基本面的调研，各项指数基本上有所提升，唯一的是对于医疗资产的质量评价稳定在5.0，虽然行业热，但是大家普遍认为医疗资产的投资标的的质量不是很高，交易倍数大幅度提高，而且投资者通常需要为激进的价值创造提供担保，以便于在激烈的竞争中获胜。

医疗行业的估值还是很高的，因为总体的基金数目和募资额在上升，中美关系的走向也影响了投资人对美国资产的投资决策，他们正将注意力转向美国以外的资产，比如说欧盟，我们去年投的几个项目都是以瑞士和英国的团队为主。港交所继续被视为重要的退出渠道，虽然港交所估值不高，相关公司上市表现好坏参半，但是更多是因为市场初期是硬性的问题，如果是好的基本面公司在港交所一样会受到追捧，有一定的溢价。

整个来看，我们可以认为，医疗行业的投资除了总量不减之外，总量有一个小幅度增长，结构还有所变化。在我们看来，医疗领域的投资热度从中早期项目向中后期项目在转移。