【基金观察】高成长企业也可做价值投资( 二 )_：【基金观察】高成长企业也可做价值投

王群航：这里面最重要的影响可能就在于对于股票投资的理念和方式方法的改变。从外面进来的钱，他们会怎么样做呢？我们国内的钱该怎么做？

我们现在市场上面临的一个典型问题就是，股票在不断地发行，市场在不断地扩容，但是整个市场的增量资金其实很有限，我们看看每天的交易量就能知道。每天二级市场的成交金额多大，反映了有多少投资者愿意把钱拿来买股票。

我们以2015年为例，高点的时候两市成交金额达到1.2万亿，现在大多数时间是在5000亿左右，甚至是4000亿以下，所以表明很多时候资金入市意愿不是很高。在这样一种比较复杂的情况下，投资者可能会把有限的资金投入到最有价值的地方，所以叫做价值投资。但是，这个价值投资在国外很盛行的投资理念，在中国也要适合中国的市场，适合我们现在的市场情况。所以可以看到，之前讲的是“白龙马”，基金是不是往这里面投了？

另外，这个价值并不一定是低估值的，一个高成长的企业它也是有价值的，这个其实就是价值里面新的内涵叫做“成长的价值”。这个时候再看基金，我们有些做价值的基金，或者有些做成长的基金，包括今年一些做科技股的基金，或者说在资产配置上面对农业主题做了一些偏重配置的，都取得了阶段性较好的收益，这就是公募基金里面主动型的权益类产品基金经理在择时、择主题、择行业方面取得的一个良好效果。