西南期货：豆粕期权策略报告( 二 )_：西南期货：豆粕期权策略报告来源：新

库存方面：8月末国内沿海油厂大豆库存在539.04万吨，环比增加49万吨，同比下滑135.3万吨，豆粕库存在73.17万吨，环比下滑9.49万吨，同比下滑49.1万吨。大豆及豆粕库存分别处于近8年同期第3高水平和次低位水平，大豆库存偏空但豆粕库存偏多。饲料企业库存看，大型饲企豆粕库存环比小幅增加处于中高水平，养殖盈利快速回升不断刷新纪录，北方展开补栏但复养成功率不到3成，且发生猪瘟后一般经过4个月的消毒养殖场才适合复养，预计补栏速度可能仍旧受限。截止8月下旬，山东地区大型饲料企业豆粕库存可使用天数集中在20天，环比回升5天，处于中高水平。截止8月下旬，自繁自养生猪头均利润在1409.78元，环比回上涨711.58元，刷新历史纪录。

图1：生猪存栏量