中国20强游戏公司上半年业绩盘点：强者恒强时代完全到来( 七 )_图1

不过，现金比率超过1的公司共有5家，分别是IGG、哔哩哔哩、巨人网络、金山软件及掌趣科技。

其中，IGG的现金储备较为充足，主要是其业务拓展相对稳健；巨人网络的现金比率长期处于高位；金山软件的流动负债基本持平，现金储备有所减少，但整体的资金状况仍处于非常稳健的水平；掌趣科技的现金比率有所下滑，主要是由于流动负债的减少，但其上半年缺乏新产品的问题不能忽视。

现金比率较低的公司则有网易、游族网络、中手游、畅游、昆仑万维。在一般行业，过低的现金比率可能带来偿债风险，不过，在游戏行业，由于应收账款等流动资产相对充足，且该部分资产大多来自于长期合作的知名渠道或发行收入，属于优质资产。

因此，判断现金比率较低的游戏公司是否存在偿债风险，需要结合流动比率进行分析。2019年中国20强游戏公司的流动比率如下所示：

图6/7

从流动比率的数据表现来看，在增加了应收账款等流动资产后，绝大部分20强游戏公司都超过了1。再因为，游戏公司的流动负债中占比较高的主要是发行/研发分成、营销成本等应付款项，大多一定的确认条件或稳定的账期，偿债风险可控性较高。

中国20强游戏公司上半年业绩盘点：强者恒强时代完全到来( 七 )