【申万宏源金融】银行点评：推动银行正常释放合理利润，市场情绪纠偏_来源：大金融研究事件：2019年9月26日

来源：大金融研究

事件：2019年9月26日，财政部关于《金融企业财务规则（征求意见稿）》公开征求意见。

此次为财政部关于《金融企业财务规则》进行第二次征求意见，与2019年初发布的征求意见稿内容并无差异。核心关注点在于：1）对于大幅超提准备金予以规范；2）明确金融企业员工持股；3）对金融集团投资管理及风险管理提出相关规定；4）再次强调只能以自有资金投资金融企业股权。

鼓励金融企业真实反映经营成果，拨备覆盖率上限要求预计将推动银行正常释放合理利润，强化基本面向好趋势的同时有效助力银行内生补充资本。财政部在征求意见稿说明当中提到“以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。”根据银保监会拨备覆盖率分档底线要求测算，25家A股上市银行当中宁波银行、常熟银行、南京银行、招商银行、上海银行等银行高于2倍最低拨备覆盖率要求，存在超额拨备需要还原进行分配。假设分红率不变，则提高未分配利润使得DPS增加，预计将提高这些银行19年股息率2个百分点左右。我们判断，银行在实行过程中将更好地平衡利润与资产质量，预计一方面将按更加正常的节奏计提拨备和释放利润，另一方面，也会更大力度严格确认不良，进一步做实资产质量，分子、分母两端共同推动拨备覆盖率至较为合理的区间，这将进一步夯实银行板块基本面向好的趋势。