惊呆！火腿肠吃出活虫肉上加“肉”，双汇缘何质量问题频发？中报增收不增利囤肉72亿抵御风险( 六 )
特别需要注意的一点是，双汇发展是中国最大的肉类供应商，营业总收入行业排名第一，但其销售毛利率却还不到20%，报告期内，公司毛利率为19.50%，同比增长-8.71%。不及 金字火腿 (002515,股吧)和 煌上煌 (002695,股吧)。而其净资产收益率却高达17.55%。处于行业第一，维持着高分红。
在净利润没有明显增长的情况下，公司如何保持ROE呢？答案就是分红，赚多少分多少就好了，这样子就不会增厚净资产，降低ROE了。公司近几年大幅提高分红率，2016年赚了44亿，分了69亿。2017年和2018年分了36亿、48亿，接近全部分配。
所以双汇这几年靠大额分红，维持着高ROE，但是没有成长性的双汇（营收增速及几项指标下滑明显），再叠加猪瘟的影响，成本的不断提升，所以站在“猪”风口上也没能飞起来，股价涨幅有限。
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