【深度|顺络电子】国内电感领军受益5G红利，汽车电子步入收获期(11)_来源：申万宏源电子研究◆◆◆◆国内电

日系厂商占据主导地位，顺络已进入第一梯队。全球电感市场份额前三均为日系厂商，分别为村田、TDK、太阳诱电，合计占比超40%。台湾的奇力新、顺络电子亦属于第一梯队，份额上同日系厂商仍有较大差距。产品定位上，日系厂商凭借在性能上的优势，侧重于中高端产品，在汽车电子、工业等领域占据绝对优势。顺络电子在品质上同日系厂商差异不大，在片式电感领域的市场份额已位列第三。

竞争格局稳定源于行业高壁垒，体现于规模、技术与客户认证。1）电感行业具有规模效应，规模化生产对于抑制原材料价格波动、降低生产成本有明显正向影响。重资产属性决定了既有格局相对稳定。2）技术上，电感对于材料、配方、工艺均有极高要求。且电感产品迭代周期较长，一般在5年左右，技术迭代源于逐步积累。3）客户认证角度，下游终端客户对产品质量、响应速度、产品检测、售后服务均有较高要求，认证周期相对较长，最高可达3-5年。因此一旦进入客户供应体系，将建立稳定的合作关系，出于时间成本、产品质量等方面考虑，不会轻易更换供应商。三大核心壁垒决定了电感行业并非后进者市场，龙头企业地位较稳固，行业格局相对稳定。