原创<br> 割完非洲割国内？传音控股上科创，开盘暴涨50%，市盈率超苹果( 七 )_：割完非洲割国内？传音控股上科创

“圆梦”背后：研发技术投入偏低，增长空间或遇挑战

之所以在转战科创板后仍遭拦路虎，是因为传音控股相对较低的研发投入占比与技术实力备受外界质疑。

传音控股招股书显示，2016年-2018年，传音控股的研发费用分别为3.85亿元、5.98亿元和7.11亿元，占各期营业收入的比例分别为3.31%、2.99%和3.14%。照此计算，传音控股近三年的研发投入占比合计为9.44%，低于科创板对上市企业在研发投入上明确的“三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例不低于15%”的财务指标。

对此，传音控股在上交所问询中列举了23项核心技术，划分为基于非洲本地化的深肤色拍照技术、硬件新材料应用创新、大数据用户行为分析和OS系统及移动互联产品服务共四大领域。且传音控股声称，其在深肤色拍照和美颜技术、深肤色用户大数据等拥有独特的优势，并否认其不符合科创板定位。

然而，即使如此，面对非洲等新兴市场的功能机需求遭遇明显增长瓶颈、其他巨头品牌对智能手机市场的激烈角逐，传音控股在非洲的寡头地位势必会面临挑战。而且，目前，传音控股在印度等其他新兴市场还处于拓展期，随着华为、小米等越来越多的手机厂商进入该新兴市场，正面竞争也会日趋加剧。