百威亚太今日挂牌高开1.48%，市值3629亿港元( 二 )_：百威亚太今日挂牌高开1.48%

时隔两个月，百威亚太再次更新了招股书，定价也从之前的40-47港元腰斩至27-30港元。那么问题来了，剥离了澳洲业务的百威亚太，招股书有何不同？两次估值有何变化？是否还显得高估？

变卖的澳洲业务：强变现，弱增长

百威亚太地区西部包括中国、印度、越南等，而亚太地区东部包括韩国、日本、新西兰以及澳洲。当澳洲业务出售以后，不计入亚太地区东部的业绩。其中澳洲是属于成熟度相当高的地区。

根据第二版招股书，2017和2018两年，除去澳洲的百威亚太的总收入为61亿和67.4亿美元，同比增长10.5%，去除货币等影响后的内生增长为7.4%。与此对比的同期澳洲业务总收入分别为16.9亿和17.2亿美元，同比增幅只有1.7%，远整体平均值。根据公司披露的亚太东部地区的内生增长率来看，除去澳洲地区时有4.6%，而包含时只有2.9%。