百威亚太今日挂牌高开1.48%，市值3629亿港元( 七 )_：百威亚太今日挂牌高开1.48%

那如果认购火热增发4.65亿股，那么发行给母公司就相应的少这一部分，那公众股东占比13.3%，而母公司占比86.5%。如果认购不足，那就多发点给母公司，公众股东占比9.7%，母公司占比90.1%。

乍看之下，CEO这句话一点毛病没有，因为他说得太讨巧了。但要是拿7月份第一版招股书对比，就可以发现这次的总股本比上一次提升了。7月份的第一版中，公众发售16.2亿股，但总股本只有108亿股，而本次有132.4亿股，差异主要来自对母公司发行的量上。

所以，虽然增发不增发并不会摊薄公众投资者的股权，但是本次总股本就比之前大，每股已经比上一次摊薄了22%。

换句话说，这次27-30港元每股的发行价，去掉“通货膨胀”，实际上是33-37港元。

去掉澳洲业务，估值还高吗？

如果按照净利润来算PE，以2018年底的9.59亿美元（1美元兑7.8392港币）的净利润，27-30港币对应的PE在47-52倍。如果按照百威亚太自己给是正常化EBITDA来算，2018年底的P/EBITDA为22-25倍。在同行业中尚可。

百威亚太今日挂牌高开1.48%，市值3629亿港元( 七 )