中教控股：收购澳洲国王学院，海外首单收购落地，维持“增持”评级_：中教控股：收购澳洲国王学院

科技频道提示您本文原始标题是：中教控股：收购澳洲国王学院，海外首单收购落地，维持“增持”评级来源：格隆汇

机构：国盛证券

1.34亿澳元收购澳洲悉尼国王学院100%%股权，海外首单收购落地。此次收购协议及留任协议的总代价不高于1.34亿澳元，包括托管金额1400万澳元、向关键高管等相关法人团体支付不高于1050万澳元用于留任激励。收购价格对应2019财年历史EV/EBITDA9.4倍，标的学校截至2019年6月30日的2019财年除税后净利885万澳元（折合4696.7万港元），EBITDA1418万澳元（约7531.7万港元），EBITDA率达37.5%，收购标的预计于2019年10月完成交割和并表。

标的学校：悉尼最大私立商学院，经营良好，成长性和盈利能力俱佳。作为悉尼最大的私立商学院，国王学院三大校区位于悉尼市中心商业核心区，截至最新学年有2455名拥有来自全球近100个国家，拥有硕士和学士学位授予权，开设热门的会计、商业管理、IT、TESOL等专业，以高质量获中国教育部正式认证。学校过去两年经营状况良好，学生人数方面，2019学年同增16.6%，收购前获澳大利亚政府批准增加招生指标至3,225人（yoy31%），目前距可容纳量4225名仍有30%+空间；学费方面每年均有一定增长，综合看标的学校2019财年收入同增13%。