【海通金工】大类资产择时及行业月度观点（2019/07）_来源：海通量化团队大类资产月度择时信

来源：海通量化团队

大类资产月度择时信号。根据2019年6月底的最新数据，股票市场2019年7月信号为中性，债券市场7月信号为中性。

行业轮动月度观点。2019年7月，单因子多策略推荐配置的多头行业为银行、食品饮料、石油石化、非银行金融；复合因子策略推荐的多头行业为农林牧渔、石油石化、医药、非银行金融、基础化工。

大类资产月度择时信号

在之前关于宏观对冲的系列研究报告中，我们从经济增长、通货膨胀、利率、汇率和风险情绪等多个维度出发构建了宏观动量模型，对股票、债券等大类资产进行月度择时。股票和债券2019年6月择时信号分别为负向和正向， Wind全A和中债国债总净价指数5月涨幅分别为3.37%和0.32%。策略累计净值如图1所示，具体内容可参考对应报告。