特斯拉Q2交付量创纪录华尔街并不买账：3大投行给予卖出评级( 四 )_：特斯拉Q2交付量创纪录华尔街并不买账

“在我们看来，极其强劲的交付数据击败了市场猜疑，为强劲的第二季度业绩奠定了基础。这是特斯拉复苏进程中的一个积极步骤，我们认为第二季度的业绩将是恢复信心、让投资者重拾信心的下一个催化剂。我们仍然喜欢这种设置，并相信有几个催化剂即将推出，这将有助于一个具有挑战性的短期环境，包括即将发布的第二季度财报和下半年交付量\/收益的增长。我们认为现金流转正肯定是可以实现的，尤其是如果第一季度营运资本逆风解除和\/或资本支出低于我们的预测（我们目前的预期为6.25亿美元）。”

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“我们认为特斯拉令人印象深刻的交付量超越了华尔街的预期。然而，正如我们上周写的那样，虽然交付情况可能会出乎意料地好转，但特斯拉的激励措施强烈倾向于最大化交付，以专注于现金产生，可能以牺牲盈利能力为代价。此外，随着未来资本增长的潜力（可能最早在明年），保持加速增长的需求现在比以往任何时候都更加重要。我们继续预计本季度将出现亏损，今年剩余时间将面临严峻的销售\/利润环境，因为电动车税收抵免下降，而电动车平均销售价格也因为Model S和Model X占比的下滑而受到影响。”