美股大牛市尴尬撞脸“股灾年”？华尔街小心10月杀出个“程咬金”！( 三 )_：美股大牛市尴尬撞脸“股灾年”？华尔

1987年前三个季度大幅上涨32.2%之后，标普500指数当年年底的总回报率仅为5.8%，10月19日的股灾是罪魁祸首——标普500指数暴跌。如此看来，今年会不会也是“十月有雷”呢？

看回1987年，尽管该年对于不少美股投资者来说是个梦魇，但接下来的两年标普500指数表现却非常好：1988年的总回报率上升了16.5%，1989年上涨了31.5%，股市绝地反弹。

不得不说，美联储帮了个大忙。1987年10月19日美国“股灾”后，第二天(10月20日)开市前，美联储就宣布降息。1987年10月至1988年5月这段时间，利率从7.29%降至6.58%。美联储总体温和的政策推低了10年期国债收益率，拯救了股市。

跟过去对比，我们可以发现，如今的情况跟80年代的经验并非完全相同。在1988年和1989年，降息对工业和非必需消费品等关键市场活动领域的需求产生了根本性影响。但在2019年，降息与科技、医疗保健行业的盈利增长之间的相关性不大。对于金融行业，降息会使其面临更大的挑战。

但是，这并不是说低利率对股市没有帮助，但低利率目前仅限于通过低贴现率对股市估值产生影响。就算今年三季度股市遇险，标普500指数的跌幅没有80年代那么大。摩根大通此前预测：“未来1-3个月股市前景为看跌，未来一个月、两个月和三个月均释放出下跌信号。但从6个月的时间维度看，标普500指数的走势预期乐观，这表明美股的任何短期调整都将在年底前收复失地，有所反弹。 ”