贝莱德：你必须配置黄金的三大理由( 二 )
考虑持有黄金的三大理由
在上述背景下，贝莱德认为有三大理由支持在投资组合中持有黄金：
1、历来，黄金不受市场周期的影响，常常作为除了传统的股票、债券资产之外，使投资组合多元化的补充资产。下图展示了各资产类别之间月收益的关联性。从图中可见，黄金与其他资产类别的相关性很低、或呈负相关。
（2009-2019年，各资产之间的相关性，来源：BlackRock）
2、历次衰退期间，黄金表现出色。从下图可见，在过去最严重的三次经济衰退期间，投资者纷纷涌入“避险资产”，黄金相比于其他资产表现出色。而贝莱德认为，当前经济晚周期的宏观动态延续，因而，在投资组合中持有黄金将有利于投资者可在衰退发生时，受益于这一多元化的投资。
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