降息才是灾难的开始！那将暴露美联储掩盖6年的秘密( 二 )_降息是个笑话？美联储要降息纯因被市场

现在，就连华尔街顶部投行高盛也承认了这个问题。高盛首席经济学家哈齐乌斯（Jan Hatzius）为了说明鲍威尔本月大放“鸽”词降息和开启量化宽松毫无道理，他列举了好些基本面消息来支持自己的论点。关键论点如下：

1．截至目前，市场对劳动力市场急剧放缓的担忧毫无根据。6月非农录得22.4万人后，非农就业人数增长的3个月和6个月平均值已回到17万以上。这仍比失业率的盈亏平衡率高出7万人。

2．虽各调查已显示制造业大幅放缓，但高盛认为，“这种疲软反映了持续的库存调整”，并不是实质性的低迷。哈齐乌斯指出，现在这些制造业观察数据为订单和就业在过长时间内反弹做好了准备。

3．通胀水平远离衰退。尽管PCE指数年率仍然保持在1.6%，远低于美联储2%的目标。但事实上，核心PCE和修正后的平均PCE与两个月前的年率持平。自那以来，两者的环比增幅均超过2%。

那么问题来了，如果国内和国际经济局势都没有推动美联储降息，降息推手是谁？

高盛认为，正是市场推着美联储在降息。尽管最近在就业、增长、通胀等各方面表现令人鼓舞，“债券市场仍预计未来两次FOMC会议将累计降息近50个基点。”

降息才是灾难的开始！那将暴露美联储掩盖6年的秘密( 二 )