安踏再＂蹚浑水＂：1年连遭3次做空净利率达18%引质疑( 三 )_：一年连遭三次做空

根据浑水的说法，收购锋线后不久，和盛于2008年5月任命吴则清为上海锋线的法定代表人，其领英（LinkedIn）简介显示，吴则清当时是上海安驰的雇员。安驰是安踏的分销商之一，在安踏招股说明书中披露为关联方。值得注意的是，2010年10月和盛注销了公司。

对于出售锋线公司的原因，安踏曾在出售公告中提到，董事认为本集团日后专注运动服饰品牌管理的业务，并出售上海锋线及其附属公司管理的分销国际品牌运动产品零售业务，实属对本公司有利之举。

目前安踏尚未对第二份做空报告做详细说明。安踏在回复《华夏时报》采访人员的采访邮件中表示，有关安踏出售上海锋线一事，详情参阅公司相关出售公告。

回应与经销商关系

在7月8日浑水发布的第一篇沽空报告中质疑，安踏之所以能实现行业领先的营业利润率，主要是因为安踏利用许多秘密控制的一级分销商，欺骗性地提高了利润率。安踏与其下分销商关系密切，私下操纵27间分销商，当中至少25间为一线分销商，合共占安踏约70%零售额。浑水认为安踏控制这些子公司以操纵其报告的财务状况。

安踏再＂蹚浑水＂：1年连遭3次做空净利率达18%引质疑( 三 )