7月央行大概率续作MLF 三季度资金面或偏松( 二 )_新华财经调查：7月央行大概率续作MLF三

7月为缴税大月 MLF到期量6905亿元

新华财经调查结果显示，7月首周（7.1-7.7）逆回购到期是影响流动性的最主要因素。数据显示，7月份共有5600亿逆回购到期，集中在上旬。

从历史数据来看，4月份央行仅有4天进行了逆回购操作，5月份有9天，而6月份这一操作频次增加到了14天，逆回购的操作窗口期大大降低。除了释放流动性之外，高频的逆回购操作不但可以释放流动性，还有利于减少货币的预防性需求。有分析师认为，需要密切关注上半月央行对于公开市场到期的处理，一旦缩量对冲意味着流动性波动冲击再度加大。

7月第二周（7.8-7.14）影响流动性的因素更加多元化，有32%的受访专家认为首要影响因素是企业缴税，另外MLF到期、逆回购到期及银行缴准也是扰动因素。