通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注函“针针见血”( 四 )_：通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注

通化金马财务数据比较明显的三处异常是“高于行业平均水平的毛利率”“大幅增加的应收账款”和“大幅增长的销售费用”。

年报显示，通化金马2018年毛利率较2017年同期提高至83.7%，远高于制药行业 49.67%的平均水平；应收账款期末余额6.37亿元，较期初增长52.04%，其中一年内的应收账款共计5.62亿元。

对此，通化金马在回复关注函中表示，这些问题均与“公司业务模式转变和营销发展特点相关”。根据公告，通化金马2018年由“原来的代理销售模式向自营销售模式转变”，由于销售模式的转变，原来由代理商进行的产品广告宣传、业务推广环节由公司承担费用，所以“引起产品销售价格上涨，应收账款余额也会有所增加”。

不过这一口径或与通化金马针对另外两个问题的解释出现矛盾。

数据显示，2015至2017年，通化金马在东北地区的销售收入逐年增加，增长率分别为 31.82%、595.96%、171.8%，而2018年其于东北地区的销售收入却降低了17.43%。

在被问到这种情况是否和“核心子公司哈尔滨圣泰生物制药有限公司刚过业绩承诺期，存在提前确认收入有关”时，通化金马的回复是“东北地区市场竞争激烈，产品销售价格下降”“部分原有药品经销商尚无生物制剂销售资质，造成渠道不畅，引起销售收入下降。”

通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注函“针针见血”( 四 )