通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注函“针针见血”( 五 )_：通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注

同时，在解释“第四季度收入较前三季度大幅增加的原因，是否存在期末提前确认收入的情形”时，通化金马回复称，第四季度“下游经销商”为避免年初业务受到春节假期影响，进行商品储备，历年来四季度销量较大，占全年比重最高。

这两个回复，不但侧面透露了通化金马仍然依赖“代理商销售模式”，同其声称的“自营销售模式”出现不符，还说明在市场竞争激烈的形势下，售价与毛利率的提升并不能形成同步关系。

深交所也就其“自营销售模式”提出疑问。针对通化金马在2018 年年报中披露的销售人员数量比2017年还减少53人，关注函要求通化金马说明“在销售模式由代理转为自营的背景下，主要产品仅在个别区域毛利率大幅增加以及销售人员数量不升反降的原因及合理性。”

除了销售模式的前后矛盾，通化金马面临的还有激增的销售费用问题。年报显示，2018年其销售费用达到12.4亿元，较上年增加5.4亿元。通化金马在回复中也用销售模式转变的逻辑，解释了销售费用激增。

但《投资时报》研究员查询发现，在大幅增加的5.4亿元销售费用里，咨询服务费增长最多，占据了半壁江山，达2.3亿元。

通化金马财务舞弊嫌疑难洗深交所关注函“针针见血”( 五 )