被摩根大通大幅降级背后：拼多多烧掉的不是钱，是市场信心( 三 )_：被摩根大通大幅降级背后：拼多多烧掉

低端廉价辅以高额的营销投入，对企业成长的驱动注定不会持久。从刚刚过去的618来看，Questmobile电商报告显示，拼多多守势明显，618的百亿补贴带来的仅仅是“DAU表现较为平稳”，并未带动拼多多的成交，这说明，在下沉市场竞争日趋激烈的当下，拼多多的优势越发式微，其营销的高企已经无法带动增量。

从具体的行业竞争形势来看，拼多多已经愈发难以抗衡来自阿里的压力。在聚划算迎战拼多多的同时，阿里拿出的还有工业产业带、农业产业带规模化合作，相比之下，拼多多的点式合作、以及为争夺一线城市匪夷所思且不合商业规律式补贴亏空，本身已经说明了其“进阶”之艰难。事实上，拼多多过分单薄的商业逻辑，无论从任何角度看，都难以抗衡阿里的系统化逻辑。

这样的拼多多，与特斯拉其实毫无可比性，如果有的话，那可能仅限于比特斯拉更甚的股价“危机”。今年5月，《华尔街日报》刊登报道指出，由于烧钱随时可能烧尽投资人的信心，而高股价又是特斯拉的生命线，特斯拉现在正面临一个巨大的危机——无钱可烧。而在拼多多这边，据传，黄峥在财报发布后曾密集接触市值管理机构，叠加上市以来各种业绩承压，上市以来的拼多多，显然也面临着来自投资人的巨大压力。