如何看待颐海再创新高？( 二 )
而在增长预期上，就有比较大的分歧了。
20海底捞近几年每年开店在100-200家，这个扩张速度，不管从人才储备、还是管理能力，都可以看到是跟得上的。另外从经营效果看，还是开一家爆一家，从2018全年业绩中看到整体翻台率也未见明显下降，整体的同店增长也保持在6.2%，依然是很健康的水平。
分歧的集中点，在于中长期的天花板。有的机构认为海底捞能开到800至1000家店，就基本饱和了，有的机构测算出国内能容纳2000家，也有机构喊出会超过3000家的。
机构测算的逻辑这里不予探究，有谨慎有乐观，但必须要说很多投资者看到这样的数据第一感受是「牛逼吹上天」，就过于草率了。这里列出两个中高端餐饮品牌作为对比，星巴克在中国的门店数目前超过3500家，必胜客在国内则超过2200家。
门店的天花板很重要，基本决定了远期的利润规模，折现后就能反映进现在的市值里，想通这个道理，就未必觉得海底捞高估了。
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