目前反弹仍未被破坏(13)_来源：留富兵法1.市场走势分析上周市场

6.2 市场主要指数收益风格归因

因子模型一个重要应用在于对投资组合的绩效归因分析，并以此理解策略收益的来源。指数作为市场上投资者较为关心的一类组合，我们也同样可以采用绩效归因的方式，对这类组合的表现进行分析。

本周不同指数间的归因结果各有不同。通过对相对于市值加权组合的超额收益分解，我们发现上证综指中，BETA、非线性市值、市值和杠杆因子贡献主要正超额收益，价值贡献负收益；上证50中，非线性市值、BETA、市值、动量和残差波动率贡献主要正超额收益；沪深300中，非线性市值、市值和动量因子贡献主要正超额收益，流动性贡献负收益；中证500中非线性市值、BETA、流动性和市值贡献负收益；中小板指、创业板指、深证成指和wind全A的最高正收益集中于价值，负收益集中于BETA、流动性、残差波动率和非线性市值因子上。主要指数收益归因统计：