目前反弹仍未被破坏( 四 )

2019-07-14

2.2 食品饮料短期有回调风险

目前食品饮料行业的上涨结构已经走到了极致，日线级别上涨已经走完了15浪结构，历史上最长结构也才15浪。因此我们认为食品饮料短期会面临日线级别调整，短期注意风险。此外，短期可以关注超跌的石油石化和传媒以及刚形成日线上涨的餐饮旅游。

其它行业的投资机会分析具体可参见附录的行业分析及投资建议。

3. 因子择时参考

3.1 因子Spread视角下的长周期风格判断

基于因子动量的因子配置方法常常会面临着因子拥挤以及风格快速切换的尾部风险，因此，我们尝试构造一个因子的反转指标。以规模因子为例，在某一时点，我们按照全市场所有股票的流通市值排序，分为10组，计算市值最大的一组以及市值最小一组的市值差作为规模因子的Spread，即：

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