三只松鼠终于上市，布局线下和IP的故事还能讲多久？( 四 )
7月12日 ， 三只松鼠终于登陆A股上市了（股票代码300783） ， 发行价14.66元 。 开盘大涨20% ， 投资人们终于大大松了一口气 。
之前由于律师辞职事件导致IPO受到影响 ， 后来又因一些原因一拖再拖 ， 坊间质疑声不断 。
其实三只松鼠业绩不错 ， 营业收入持续增长 ， 预计2019年还要过100亿 ， 一切看上去很美 ， 但为何创始人章燎原公开表示曾经焦虑的睡不着觉呢？
因为三只松鼠的净利率在降低 。 营业收入40亿的时候净利率5% ， 结果奋斗了两年后 ， 营业额70亿了 ， 净利率反而变成4%了 。
数据来源：三只松鼠财报
再来对比下食品零售行业里其他公司的净利率和毛利率可以看到 ， 无论是毛利率还是净利率 ， 三只松鼠都略低于行业平均值 。
数据来源：上市公司财报
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