奈飞遇险：美国用户减少13万，现金流与债务状况仍旧糟糕( 三 )

2019-07-19

在盈利能力方面，Netflix第二季度实现净利润2.7亿美金，调整后EBITDA 8.36亿美金，但经营活动现金净流出相比较上季度再次扩大，为-5.4亿美元，持续呈现利润与经营现金流倒挂的情况。

简单说就是更烧钱了。

受居高不下的内容制作成本影响，Netflix在2019年二季度末资产负债率仍维持在80%的较高水平，而短债务比虽然较上个季度的164%有所下降，但仍然超过100%，这说明在二季度末，Netflix账面流动资产不足以偿付短期流动负债，偿债风险仍然较高。

不过，好消息是公司在整体边际贡献利润率方面，相比较前两个季度有所提升，达到26.7%。

公司的边际贡献利润（Contribution profit）是收入扣减成本以及市场费用后剩下的利润，体现的是直接生产要素对收入的刺激作用（内容成本、市场费用是对公司收入产生直接促进作用的要素）。边际贡献利润率越高，说明直接要素的创收效率越高。

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