两千字也说不完美联储降息的理由多了去了( 三 )_：两千字也说不完美联储降息的理由多了

非农新增就业人数 vs 从事多项工作的人数

此外，就业指标是一个滞后指标。它无法告知目前的经济现状，仅能告知3个月以前的经济现状。ISM制造业PMI指数是一个领先指标，领先非农就业人数一个季度，预示近期就业增长放缓。另外，该指数还能提前一个季度预测初请失业金人数较去年同期的增长水平。因此，不仅仅是此次就业报告不够“强劲”，且随着夏季来临，下次就业报告可能更弱。

非农报告中的私人部门新增就业人数 vs ISM制造业PMI

ISM制造业PMI vs 初请失业金人数

通胀：上周核心CPI同比增长2.1%，此前的预期为2%。核心PPI同比增长2.3%，预计为2.2%。现在，中间产品价格仅以1%的速度增长，而初期产品价格同比下降5%。也就是说，价格正在逐步回落。价格高于预期表明经济有点衰弱。不过，这些数据同样也是滞后指标。单位劳动成本领先核心CPI一年，而单位劳动成本自2010年和2014年首次出现负增长。这表明，到2020年中，价格压力将会减弱。