保利地产: 结转毛利提高、中报业绩大超预期，上调盈利预测_来源：天诚地产会事件：2019年上半年公

来源：天诚地产会

事件：

2019年上半年公司实现营业总收入711.6亿元，同比增长19.52%，归母净利润103.53亿元，同比增长59.14%，归母扣非净利润101.11亿元，同比增长58.19%。基本每股收益0.87元，同比增长58.65%。

点评：

业绩增速大幅超预期，项目毛利率同比提高，结转项目权益比例提高

公司2019年上半年实现营业总收入711.6亿元，同比增长19.52%，较2018H1增速提升10.2个百分点。实现归母净利润103.53亿元，同比增长59.14%，较2018H1增速提升44个百分点，大幅超预期。上半年结转项目毛利率同比提高，结转项目权益比例提高明显收益。下半年预计公司权益比例有望保持高位。

销售额维持业内高增长，拿地谨慎、均价稳定

2019年1-6月，公司实现销售面积1636.47万方，同比上升12.56%，较2018H1增速37.93%回落25.37个百分点，销售金额2526.24亿元，同比上升17.33%，较2018H1增速46.86%回落29.53个百分点。累计销售均价1.54万元/平米，维持高位稳定。受全国市场降温及高基数影响，公司2019上半年销售增速比去年有所回落，但仍然处于行业较高水平。