首席经济学家来了！时隔一年半，方正证券再度迎来首席经济学家！( 三 )_来源：方正证券研究颜色新任首席经济学

我们认为当下经济政策的着眼点是托底与防风险，在三季度立刻进行大规模的财政与货币政策刺激的空间非常小，因为这样的刺激可能会带来系统性金融风险，进一步提高杠杆率。因此我们认为三季度的经济形势还会逐步探底。

但是政策的重心可能在四季度开始逐渐从防风险转到稳增长。因为决胜小康的目标要求今明两年平均GDP增速达到6.3左右，从目前经济运行趋势来看，今年GDP增速达到6.3%的难度较大，所以四季度有较大可能进行更大程度的财政与货币政策的逆周期调节。同时中美关系在今年四季度有一定的改善的可能，会逐步提升市场预期。

所以我们认为经济大概率会在今年四季度，特别是年底时见底。明年之后，预期将会逐步改善，经济企稳回升（更多宏观经济、证券市场的分析观点请查看方正证券宏观等行业组报告）。

颜博携手方正证券的寓意

方正证券研究所所长杨仁文表示，国内卖方研究趋于同质化，想要在同行中脱颖而出，就必须“更快、更深、更前瞻”，在“速度、深度、高度”比拼中做到极致；如何从少数研究团队的高水平研究塑造为一批研究团队的高水平研究，而且是具有持续内生能力，是一家研究机构矢志不渝的追求。颜色博士深耕经济史、发展经济学、宏观经济学等研究领域，将在总量研究框架、横向全球视野、纵向鉴古知今等诸多方面为研究所注入新的活力。同时，与颜色博士的合作也是方正证券探索产学研合作新模式、树立新标杆过程中的重要一环。